市場資金過多加上低利率，創造史上最便宜的籌資機

會！2020年企業狂發公司債，全年不只一舉衝破8千億大關，來到8518.71億元，更遠超過市場原先預估的7千億元。不過進入2021年，國際利率開始出現變動，美國10年期公債殖利率上揚，美元止跌回升，讓債市市場出現雜音。專家分析，除非無限QE正式退場，否則市場利率頂多只是回到疫情前的水準。

疫情衝擊，全球央行大舉灑幣支撐經濟，台灣央行不只跟進調低利率1碼，重貼現率更來到史上最低水準1.125%，資金滿溢讓企業發行公司債機會浮現，攤開去年統計數據，全年公司債不只衝破8千億元大關，超過市場預估的7千億元，更比前高2012年的4777.94億元還要驚人。

台經院研究員邱達生：「低利跟資金充沛的這兩個條件之下，從去年開始就很多企業發債來擴大他的現金流，因應這個疫情的衝擊，此外另外一個原因就是說在疫情發生之前，那個時候的發債相關的成本是比較高，所以也有一些企業它是等於說是發新債來還舊債。」

除了全年總發行量創新高，2020年中就有三個月發行量破千億元
，其中9月更創下單月新高紀錄來到1651.33億元，第三季2718.32億元也寫下單季新高。但進入2021年後，市場利率略見反彈，美國10年期公債殖利率衝高突破1%，美元指數也止跌回升，讓外界揣測債市多頭行情是否告結。專家分析，這波美債殖利率上揚，
主要反應民主黨完全執政、疫苗施打等利多消息，短期內聯準會利率回歸正常軌道、貨幣緊縮，仍舊言之過早，市場利率頂多回到疫情前水準，也代表2021年公司發債籌資，仍會持續火燙。

台經院研究員邱達生：「拜登當選之後，其實有一些企業發現就是說整個市場的不確定性有一些降低，所以部分的資金是轉向美股，造成這個債市的一個多頭告一段落，但是未來我看好就是說整個2021年，基本上那個債市還是會呈現比較多頭的一個情況。」

隨著台股不斷創高，熱錢持續湧入台灣股匯市場，也讓股債雙漲現象，備受外界期待。（記者劉馥慈、林秋強／台北報導）